【现货报价】南宁中间商新糖站台报价5900元/吨，上涨10元/吨，昆明中间商报价新糖报价5730-5820元/吨，与昨日持平。

　　【市场信息】1、有媒体称，在本周与甘蔗生产区的一些甘蔗官员会谈后，印度政府已决定不再批准新的糖出口。

　　【期货动态】周五苹果期货上涨，其中03合约上涨后重新回落，05上涨后处于高位震荡，3-5价差进一步扩大。

　　【现货报价】山东栖霞80#商品果价格3.8元/斤，与昨日持平，蓬莱80#商品果价格3.7元/吨，与昨日持平；陕西洛川80#商品果5.2元/斤，与昨日持平，咸阳旬邑4.5元/斤，与昨日持平，渭南白水4.7元/斤，与昨日持平；山西运城临猗80#起步统货3元/斤，与昨日持平；甘肃静宁75#商品果4.2元/斤，与昨日持平；广东批发价格80#洛川货3.6-3.8元/斤（筐装），75-80元/箱（15斤/箱），85#甘肃货批发价格4-4.2元/斤（筐装，毛批）。

　　【现货动态】山东走货放缓，副产区成交有所回落，果农惜售情绪不强，一二级货源成交有限。西北走货同样有所放缓，受果农挺价惜售情绪影响，客商发货意愿减弱。广东批发市场到车略有减少，槎龙市场早间到车16车左右，下桥市场到车4车左右，江门市场到车2车左右，市场拿货人员零星，交易氛围清淡。

　　【南华观点】3月反映当下需求问题，承压较为明显，5月看预期，市场资金助推上行，后续观察消费动向，寻找做空机会。

　　【期货动态】CBOT玉米周五在淡静且陷于区间的交投中收高，交易商表示，在美国长周末假期之前，市场参与者等待影响走势的消息。

　　【现货报价】玉米：锦州港报价2840元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2970元/吨，上涨10元/吨；哈尔滨报价2680元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2900元/吨，与昨日持平；山东报价3100元/吨，上涨10元/吨。

　　【市场分析】东北价格稳定，产区集港运费上涨，潮粮收购价格难降，集港成本上涨叠加船期较多。市场成交不旺，烘干塔干粮外发倒挂，基层自然干粮逐渐上市，市场传言有大型集团近期停收。华北深加工企业到车稳定b体育网址，随着干粮增多，饲料企业上量尚可，部分饲料企业价格继续窄幅下调。销区玉米价格稳定，部分地区报价小幅上涨，但实际成交略低，有溢价空间。下游饲料企业维持安全库存，随用随采，补库意愿不高。部分企业消耗库存等待进口玉米到货，对定向稻谷拍卖关注度高。

　　淀粉方面，华北价格稳定，淀粉需求偏弱，价格上行乏力。华南市场维持暂稳运行，个别品牌量大可谈。

　　【盘面回顾】近期由于巴西大豆上市压力导致蛋白盘面异常疲弱，外围消息及蛋白消费情绪的弱势同样影响了近月价格和近远月差；但近期国内的大豆到港卸货要求的调整阶段性的提振了近月蛋白价格并重新拉开近远月差。

　　【供需分析】国内方面当前油厂断豆停机与胀库停机并行，下游提货情绪较为低迷，现货价格压力逐渐增大。进口方面当前进口利润和盘面利润基本处在盈亏平衡附近，后续买船无明显驱动或压制。当前可以预期国内大豆3月到港偏紧，3月供需可能存在紧平衡状态，4月随着巴西发运数据逐渐增长，到港量和供给水平存在好转的预期b体育官网。

　　产区方面阿根廷天气依旧成为盘面支撑有利因素，且由于近期阿根廷发生了继续恶化的天气情况对于国际盘面可能会成为一定的利多支撑；而随着巴西收割进度的加快，大豆大量上市将对盘面造成一定压制，配合饲料消费偏弱势的情绪，在利多逐渐出尽的情况下会限制产区大豆价格水平。

　　【后市展望】总体来看由于饲料消费问题，以及供给逐步上市带来的卖压问题，国际大豆价格上方存在压力，压力可能传导至国内蛋白。国内蛋白当前下游提货情绪较为清淡，对后市形成一定压力。

　　【策略观点】前期建议蛋白多单建议部分止损，观察市场及盘面情绪是否进一步发酵，3-5月差多单暂时持有观察。

　　【盘面回顾】近期的油脂表现偏强，随着蛋白价格回落，油脂出现挺价行为，配合印尼新一轮关税增加调整，外围情绪影响油脂价格震荡走强。

　　【供需分析】当前油脂供给端表现稳定无太大波折，消费端疫情后逐步稳定但由于当前经济复苏依旧在初期阶段，消费方面目前无过热的情绪提振盘面，因此上下的压制支撑都较强，价格依旧在区间内波动运行。细分不同油脂来看，棕榈油方面由于印尼出口政策的不定，对盘面会有一定的冲击，当前印尼政府计划5月前限制近400万吨的出口量在外围情绪上给予了棕榈油价格的提振和支持，配合国内棕榈油消费当前正值初步恢复阶段，后续随着天气的转暖，下游对棕榈油的消费需求开始增加，棕榈油下方存在更强的支撑。但当前由于各个主要消费国的库存均表现充裕，对供给变化反应的缓冲垫较厚，目前对印尼限制出口的反应表现有限，国内的棕榈油买船进口也在稳步推进且棕榈油库存高企，对价格的提振能力有限，棕榈油在高库存背景下上方空间考虑同样受到压制并不存在反转的可能；豆油方面大豆到港量的不足可能会成为豆油的利多亮点，在当前豆粕消费情绪不佳的情况下到港的不足对价格的提振更多的体现在了豆油上，且豆粕的价格疲弱也令油厂有了更强的支撑豆油价格的驱动，豆油成为三大油脂中最强的品种，但国储政策以及南美豆油的进口同样会对豆油价格上方造成压力；菜油方面则由于进口菜籽及进口菜油量显著增加而使得菜油成为了三大油中当前最弱品种，但考虑到后续的菜油的进口利润逐渐走平，且菜油的库存水平依旧在恢复阶段，下方同样存在支撑。

　　【期货动态】03周五开盘后一路上涨，收于15285，涨幅4.26%、05早盘震荡后午盘一路上行，收于17510，涨幅2.28%，03下跌空间有限，空头大量平仓。

　　【现货报价】昨日全国生猪均价15.49元/公斤，较周五上涨0.92元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为15.45、15.30、15.95、15.50、15.90元/公斤，分别上涨0.67、0.85、1.12、0.80、0.90元/公斤。

　　1.供应端：收储信息进一步助推后市看涨预期，养殖端扛价情绪较强，出栏意愿低，目前二育、外购仔猪成本还在低位，养殖到出栏对后市价格有期待，短期市场供应缩量，支撑价格；

　　2.需求端：价格反弹下主动入库减少，但毛猪价格倒逼白条，在消费淡季下白条走货一般，存在被动入库；

　　3.从现货来看：目前看来预期强于现实，对二季度末消费的好转同时叠加了收储2万吨计划的即将施行，市场一致看好未来行情，抓猪二育支撑目前价格，情绪回暖同时市场供应缩量，惜售扛价意愿增加，现货价格走强，但需要警惕终端需求恢复不利负反馈到毛猪价格，并且二育情绪浓厚后，后市供应压力会加大；

　　【技术分析】03价格低位，在预期好转之下收缩与远月价差，空头减仓将继续助推上涨；05多头形态基本形成，18000附近是小压力位；

　　【南华观点】虽然短期在预期叠加收储政策刺激下，近远月价格都有一波上升，03接近交割，此时不建议继续操作，短期03将继续向上缩小与远月价差，3-5反套可平仓；05仍有上涨趋势，二育抓猪助推猪价，但需警惕这批猪在四五月出栏时对市场的压力以及需求受新一轮疫情影响不及预期，目前市场供强需弱格局并未得到改善，短期观望等待回调后，可尝试做多。

　　【外棉信息】据印度棉花协会消息，截至1月底本年度新花累计上市量折皮棉在196.69万吨，同比减少39.8%，目前上市进度约在36%，持续处于近五年最慢水平，棉农惜售情绪较强，供应端持续存在扰动。

　　【郑棉信息】截止到2023年2月16日，新疆地区皮棉累计加工总量547.47万吨，同比增幅4.45%。目前下游整体开机率较高，但尚未有大量大单下放，大部分企业排单至三月初，个别订单较好的排至三月底，纺企整体观望情绪偏重，维持小批量刚需采购。

　　【南华观点】目前棉价回归“弱现实”，整体走势偏弱，但下游工厂低库存或对棉价形成一定支撑，关注14100支撑位，等待旺季订单的下放助推棉价重心上移。

　　2、2月21日黑龙江省计划竞价采购2022年产国产豆3.66万吨，要求国标三等及以上、粗蛋白质≥38.0%。

　　【市场分析】目前各地学校开学，但终端需求恢复缓慢，企业采购整体仍以刚需补库为主，国储大豆竞价采购参与率较低，目前余粮仍较高，农户面临“卖豆难”的问题，政府多次召开会议，坚定大豆扩种目标，昨日中央、国务院再次指出加力扩种大豆油料，完善大豆生产者补贴，实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点，等待政策力度。

　　以上评论由南华研究院分析师边舒扬Z0012647及助理分析师周昱宇F03091976、陈嘉宁F03094811、王一帆F03099649提供。观点仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

　　本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。

　　本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。

　　本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

　　本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。